コア・レーティング株式会社

【REPORT】第8回コア・インデックスレポート（平成24年3月21日）

運営管理 — Wed, 21 Mar 2012 07:35:28 +0000

平成24年1月31日から2月29日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました平成23年12月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果を公開いたします。

■コア・インデックスレポート（平成23年12月31日時点）
PDF：価格分析・利回り調査レポート（平成23年12月31日時点）

【REPORT】第7回コア・インデックスレポート（平成23年11月15日）

運営管理 — Tue, 15 Nov 2011 06:00:52 +0000

平成23年9月27日から10月24日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました平成23年8月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果を公開いたします。

■コア・インデックスレポート（平成23年8月31日時点）
PDF：価格分析・利回り調査レポート（平成23年8月31日時点）

【REPORT】第6回コア・インデックスレポート（平成23年6月29日）

運営管理 — Wed, 29 Jun 2011 04:31:06 +0000

平成23年5月20日から6月13日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました平成23年4月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果を公開いたします。

■コア・インデックスレポート（平成23年4月30日時点）
PDF：価格分析・利回り調査レポート（平成23年4月30日時点）

【REPORT】第5回コア・インデックスレポート（平成23年3月31日）

運営管理 — Thu, 31 Mar 2011 10:13:15 +0000

平成23年2月9日から3月11日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました平成22年12月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果を公開いたします。

■コア・インデックスレポート（平成22年12月31日時点）
PDF：価格分析・利回り調査レポート（平成22年12月31日時点）

【REPORT】第4回コア・インデックスレポート（平成22年12月9日）

運営管理 — Thu, 09 Dec 2010 09:17:53 +0000

平成22年10月15日から11月12日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました平成22年8月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果を公開いたします。

■コア・インデックスレポート（平成22年8月31日時点）
PDF：価格分析・利回り調査レポート（平成22年8月31日時点）

【REPORT】第3回コア・インデックスレポート（平成22年8月9日）

運営管理 — Mon, 09 Aug 2010 05:51:54 +0000

平成22年6月3日から7月16日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました平成22年4月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果を公開いたします。

■コア・インデックスレポート（平成22年4月30日時点）
PDF：価格分析・利回り調査レポート（平成22年4月30日時点）
リンク：エリアモデル概要

【REPORT】第2回コア・インデックスレポート（平成22年4月27日）

運営管理 — Tue, 27 Apr 2010 13:37:22 +0000

平成22年2月23日から3月15日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました平成21年12月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果を公開いたします。

■コア・インデックスレポート（平成21年12月31日時点）
PDF：価格分析・利回り調査レポート（平成21年12月31日時点）
リンク：エリアモデル概要

【REPORT】第１回コア・インデックスレポート（平成21年12月14日）

運営管理 — Mon, 14 Dec 2009 08:06:48 +0000

平成21年10月8日から11月17日にかけて、コア・インデックス会員様より御投票いただきました
平成21年9月末日時点の価格調査及び利回り調査の集計結果（サマリー版）を公開いたします。

■価格分析レポート（平成21年9月30日時点）
PDF：価格分析レポート（平成21年9月30日時点）

■利回り調査（平成21年9月30日時点）
　PDF：利回り調査（平成21年9月30日時点）
　リンク：エリアモデル概要

【寄稿/ARES】「コア・インデックス」について(2009年11月9日)

運営担当者 — Sat, 07 Nov 2009 18:19:42 +0000

◆「コア・インデックス」について
【REPORT】「コア・インデックス」について (外部サイトPDF/P.57～P.61)

寄稿
ARES会報誌第41号（2009年9月30日発行）

【寄稿/ARES】「バーチャル不動産による価格変動分析とインデックス」等(2009年6月9日)

運営担当者 — Tue, 09 Jun 2009 05:00:31 +0000

弊社代表、安澤誠一郎の寄稿を紹介いたします。

◆「バーチャル不動産による価格変動分析とインデックス」（第1 回／全2 回）
【不動産証券化ジャーナルvol.11 】 (外部サイトPDF/P.55~P.60)
◆「バーチャル不動産による価格変動分析とインデックス」（第2 回／全2 回）
【不動産証券化ジャーナルvol.12 】 (外部サイトPDF/P.54~P.60)

寄稿
ARES会報誌第31号（2008年1月31日発行）
ARES会報誌第32号（2008年3月31日発行）

◆書評
【不動産証券化ジャーナルvol.16 】 (外部サイトPDF/P.61)

書籍名：「すべての経済はバブルに通じる」(光文社新書)
著者：小幡績
発行出版社：光文社
発行年月：2008年8月
価格：798 円（税込)

サブプライム問題の露呈以降金融不安は深刻さを増していたが、リーマン・ブラザーズ破綻を契機に各国の株式市場は急落し、欧米の金融機関の信用不安が一挙に表面化した。米国を始めとして金融機関への公的資金による資本導入の政策が次々に打ち出され始めたが、10 月17日現在まだ金融危機回避の方向は見えていない。また、国内でも株式市場は日経平均で10,000円を下回り、リート市場も底値のみえないまま下落基調で推移している。

本書は、2007年2月の上海発同時株安からサブプライム問題露呈後の2008年3月の暴落までの株価の動向を、バブルの崩壊として投資マインド（市場ムード）と金融資本主義の構造の面から分析を行い、金融商品に対しての投資家間の利益競争とリスク許容度が価格上昇期の時間の経過の中で麻痺していくことにより異常に価格が高騰しバブル（リスクテイクバブル）となること、その根底にある金融資本主義の増殖した金融資本があらゆる投資機会を食い尽くし枯渇させてしまう問題（キャンサーキャピタリズム）を論じている。

証券化については、原資産を商品化し流動性が付与されると、投資家は原資産の収益性よりも高く転売することで利益を得ようとして参入し、価格上昇が起こるとさらに新たな投資家が殺到することで価格上昇が維持されていくが、結果として過度のリスクを許容（リスクテイク）してしまうことになる。それがバブル（リスクテイクバブル）であると指摘し、市場としては転売狙いの投資家だけではなく、原資産の採算性を考える最後の買い手となる投資家が存在しないと市場を維持できないととらえている。

また、バブルの本質を、運用者はバブルが発生していることを認識して投資し、運用者間の競争によりバブル資産への集中投資とレバレッジを効かせることでリターンを倍増させるが、暴落が始まるとマイナス幅が倍増することで負のスパイラルに陥って全員が投売りするために、買手不在となり取引が成立しなくなる（流動性の危機）。一方で、借金の清算のために流動性のある他の健全な証券が売られることで別の証券市場にも暴落が伝播していくととらえる。

本書は独特のテクニカールタームを駆使しながら、投資家や運用者の心理と行動の面からバブル発生と崩壊を論じ、結果として現在の底値の見えないまま下落を続ける株式市場やリート市場の状況を作り出した構造を的確に指摘している。また、ねずみ講に喩えて、金融資本がバブルを作り膨張しきったところで崩壊するという見解も、アンチテーゼとして金融市場や証券化商品の今後の目指す方向を示唆している。

寄稿
ARES会報誌第36号（2008年11月30日発行）